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随着特朗普贸易政策的形成,股市可能会受到影响

澳门永利会官网 2018-11-29 03:06:01 股票

纽约(路透社) - 唐纳德特朗普当选美国总统之前的年终股市反弹是建立在对减少监管,大幅减税和大规模财政刺激措施的预期之上的

现在特朗普阵营正在出现迹象,表明可能危及蜜月的更严厉的贸易政策可能即将到来,建议投资者在衡量已经高价的市场需要进一步增加多少时,给予这些前景更多的权重

通过将中国鹰派彼得纳瓦罗命名为新成立的白宫国家贸易委员会主席,即将上任的政府正在发出特朗普的竞选承诺,即重新审视贸易协议,甚至对所有进口产品征税都非常活跃

纳瓦罗和特朗普选择商务部长的政策中,威尔伯·罗斯(Wilbur Ross)是一位所谓的边境调整税,也是所谓的边境调整税,也包括在众议院议长保罗瑞恩的“更好的方式”中

“税制改革蓝图

如果实施,德意志银行的经济学家估计,税收可能使通货膨胀率远高于美联储2%的目标,并推动美元飙升15%

分析师估计,在其他条件相同的情况下,美元汇率上涨5%意味着标准普尔500指数的负盈利修正值约为3%,而国内生产总值增长则下降了半个百分点

自美国大选以来,美元指数<.DXY>已上涨超过5%

严厉的贸易政策可能不会导致经济全面放缓,“但我预计制造业将出现局部衰退,工厂就业也会出现小幅上涨,”威斯康星州Menomonee Falls Wells Fargo Funds Management首席投资组合策略师Brian Jacobsen表示

他表示,边境税可能引发报复,给市场带来不确定性

“即使立法的起草者有纯粹的意图,其他国家也可以用它作为支撑或补贴自己喜欢的行业的借口

”最大经济风险股票自11月8日以来大幅上涨,标准普尔500指数上涨5.7道琼斯工业平均指数<.DJI>飙升近9%,触及2万大关

一些行业,如银行<.SPXBK>,在大选后的股价上涨近25%

美国股市也从估值优势中获得了大幅提升

汤森路透的数据显示,标准普尔500指数的远期市盈率自选举日以来已经上涨了整整一个点,从16.6升至17.6

相对于他们的盈利潜力,这使得股票的成本比他们的15年左右的长期平均倍数高出约17%

小盘股仍然变得更加昂贵

罗素2000 <.RUT>的前瞻性倍数从11月8日的22上升至26,上涨18%,而指数价格上涨了14%

汤森路透专有研究公司估计,标准普尔500指数明年的盈利预计将增长12.5%

阻碍公司实现这一目标的任何因素,例如贸易争端的加剧或预期新的贸易壁垒导致的美元进一步升值都会削弱股票估值

在路透社对美国一级交易商的最新调查中,华尔街顶级银行的经济学家将特朗普不断演变的贸易政策与财政政策,强势美元和更高利率等其他因素作为近期经济前景的最大风险

康涅狄格州格林威治的JonesTrading首席市场策略师迈克尔•奥罗克(Michael O'Rourke)表示,对进口征税的想法“应引起人们的警觉”

他表示,“如果我们确实发生了一场对股市而言将成为主要负面影响的贸易战”,并补充说股票的上涨动力以及由于即将到来的假期而缺乏参与,迄今为止阻止了重新定价,但“我们奥罗克表示,技术这个代表全球化贸易的行业将成为对进口产品征税最严重的因素之一

德意志银行的汽车行业股票分析师估计,边境税可能会打击其他依赖全球供应链的行业,例如,新车的成本将高达10%

(Rodrigo Campos报道; Dan Burns和Meredith Mazzilli编辑)

作者:董艟筝

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